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讨论:人民币7月21日起升值,对石化行业将带来什么影…
发表于 2005-07-22 07:09
版主奖励：50点
沸沸扬扬的人民币升值话题,终于在本月21日真正的到来.它将对石化行业造成什么样的影响,请大家展开讨论.
修改于2005-07-22 07:09:10
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相关报道之----人民币升值对石化行业…
发表于2005-07-22 07:12
石化行业
我国石化行业进出口模式是资源换技术和资金。就进出口结构而言，石化行业出口主要集中在基础化工加工原料，产品附加值比较低，例如：尿素、纯碱、烧碱、磷肥、硫酸镁、碳酸钠等基本化工产品；进口主要集中在技术和资金密集型产品。人民币升值有利于国际市场高附加值产品增强在国内市场的竞争力，同时也会削弱资源类化工产品在国际市场的价格竞争优势。受人民币升值直接影响比较小的主要是依靠非关税壁垒保护的化工产品，配额外的高关税能够减缓价格下降对国内市场的冲击作用。
汇率上升对石化的长期影响主要体现在需求方面。我国石化是靠国内需求拉动的行业，并且我们研究发现，石化行业是受经济自主增长能力拉动的行业。汇率的上升会降低国内需求，最终作用于经济的增长。这对石化的长期影响将更甚于短期内的价格换算波动。
1.原油开采行业
目前我国石油进口依赖度进一步上升，在国内原油价格根据国际三地美元定价的前提下，人民币升值有利于降低原油进口成本，但国内原油开采业的售价也相应下降。即对开采业的影响也是相对负面的。
2.炼油业
人民币升值短期内使原油采购成本相对下降，但不是影响炼油业的主要因素。
3.化学原料业
目前和未来几年合成树脂、合成橡胶和合成纤维的国内市场可能还会处于进口大于出口的格局。但人民币升值可能使得进口产品价格走低，加剧国内市场竞争。
4.化学制品业
人民币升值对化学制品的影响需要从上游成本传递和产品市场的竞争模式来分析，国际市场上可能会削弱价格竞争力，但这只是影响产品综合竞争力的一个方面，不能一概而论。值得注意的是，国内市场化工下游产品的需求增长是影响国内石化行业各产业链定价方式和市场规模的主导因素，人民币升值对国内市场的影响是一个阶段性因素。
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相关报道之----人民币升值对医药行业…
发表于2005-07-22 07:13
医药行业
总体上，由于医药行业一般没有举借大量外币负债而产生汇兑损失以及依赖进口原料或生产设备而引发成本变化风险，因而我们主要从外币收入引起销售收入的记帐价值变化来考察人民币升值对医药行业及上市公司的影响。
1.化学原料药行业
化学原料药出口比重较大，价格由国际供需决定，人民币升值降低其收入的记账价值。若人民币升值，将直接引起产品出口产品价格上扬，进而降低出口产品的竞争力，从出口的产品结构看，化学原料药约占医药产品贸易总额的一半，因而化学原料药子行业受的负面影响比较大。特别是大宗原料药(VC、青霉素盐等)和特色原料药的销售在很大程度上都是以国外市场为主，人民币升值使得产品竞争力下降，该类药品的生产企业会受到较大打击。
原料药上市公司海正药业(资讯 行情 论坛)的抗肿瘤原料药和他汀类原料药、华海药的业降血压、抗艾滋病、抗抑郁等原料药、华北制药(资讯 行情 论坛)的维生素C、抗生素等产品的原料来自国内，但产成品大都用于出口，因此人民币升值将降低出口产品的竞争力，对其产生不利影响。
2.化学制剂药、生物药品和中药
化学制剂药和生物药品：国外新特药的进口价格将会下降，间接压缩了国内仿制药的盈利空间，国内企业产品的价格会略有降低，但总体影响不大。
中药行业：原材料的采购及成药的销售绝大部分以国内市场为主，汇率的变化对其基本没有影响。从长期看，人民币升值将影响经济的增长速度和增长模式，消费品将取代投资品成为促进经济增长的第一推动力。中药在我国有很好的消费基础，特别是那些资源有限、垄断性较强的中药品种，受进口商品的替代作用影响较小，在居民收入水平提高的推动下，具有持续稳定增长的特点。
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相关报道之----海外学者看人民币升值…
发表于2005-07-22 07:17
如果人民币升值幅度在5%～10%内，石油行业部分子行业会受到明显影响。
对于炼油行业而言，因其原料原油的定价是国际化的，但其产品成品油的定价由政府控制，人民币升值会降低炼油行业的国际原油进口成本，因此对抬高行业利润有帮助。由于成品油价格的定价是区间机制，售价与国际定价相关联，若成品油价格下降幅度小于原油的下降幅度，对炼油行业就会产生实质利好。对于石化行业而言，我国主要进口合成橡胶和合成树脂，出口主要集中在基础化工原料，若人民币升值，资源类化工产品的利润空间将会受到压榨，惟一能够免受影响的是靠非关税壁垒保护的产品，如配额方式约束的进口尿素等。对合成树脂、合成橡胶和合成纤维等中游产品来说，目前进口大于出口，人民币升值，进口产品价格的走低将加剧国内市场竞争，对国内产品的价格会产生压制作用。
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相关报道之----证券人士看人民币升值…
发表于2005-07-22 07:19
石油化工忧喜参半石油石化行业石油天然气开采业勘探、开采成本不会随着人民币升值而降低，在国际原油价格一定的情况下，人民币升值意味着原油产出价格的下降，将导致石油天然气开采行业上市公司业绩下降。不过，目前国际原油价格高位运行，企业盈利能力增强，影响有所降低。由于目前国内成品油价格受到控制，炼油行业上市公司的盈利能力没有得到真正的体现，，如果人民币升值后，成品油价格仍由政府指导，则国内成品油价格不会随人民币升值而等比例下降，因此，炼油行业上市公司受人民币升值的影响不会十分明显。化工行业人民币升值对化工各子行业的影响因其在产业链中所处的位置、产品销售的区域结构、产品的竞争力不一样而各异。塑料和橡胶制品加工业升值对塑料和橡胶制品加工业的影响是实质性利好。塑料和橡胶制品的主要原材料合成树脂、合成橡胶和聚酯等很大部分依赖于进口，2003年五大树脂自给率仅为54%，与国际市场关联度较大。人民币升值将使这些原材料国内价格的运行中枢下移，降低下游塑料和橡胶加工行业的原材料成本，对这些被高企原材料价格压得喘不过气的行业来说不啻于雪中送炭，将构成实质性的利好。受惠于人民币升值的上市公司代表有紫江企业、珠海中富、佛塑股份、中达股份、黄海股份和风神股份等。农药和无机盐行业升值对农药和无机盐行业的影响是短期利空，中长期影响不大。在这些行业的产品销售收入中出口比重较大，升值将直接减少出口收入折算为人民币的金额，短期内负面影响直接且重大。但这些行业产品在国际上有一定竞争力，人民币升值对其出口形势影响不大，从中长期来看，升值的负面影响将逐渐递减。代表公司有红星发展、新安股份、澄星股份和马龙产业等。纯碱行业人民币升值将使出口产品的竞争力下降，尤其是面临美国天然碱的竞争。同时，由于进口成本下降将刺激进口增加，加剧供需矛盾。因此，有赖于国内纯碱行业进一步提高纯碱产品竞争力来消化人民币升值的不利影响，如山东海化、三友化工等。
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相关报道之----人民币的升值将引起燃…
发表于2005-07-22 07:24
国内市场上流通的燃料油基本上都是进口燃料油，因此，人民币升值对燃料油的影响非常巨大，最直观的表现就是进口成本的降低。但是，考虑到燃料油的用途，人民币升值对燃料油的影响可能将大于对其它品种的影响。
燃料油的主要消费用户为发电厂、小炼厂和玻璃陶瓷企业，一旦人民币升值后，这三大用户的需求都可能出现减少的情况。就电厂而言，由于广东地区以外向型经济为主，人民币升值后众多企业的出口优势将减弱，随着出口的减少，订单数也将减少，企业对用电的需求也将减少。而多数燃油电厂都作为调峰电厂的性质存在，当电力需求减少后，首先停产的将是燃油电厂，从而使电厂对燃料油的需求将降低。对小炼厂而言，人民币升值后，经济增长的减缓将使国内柴油的用量减少，并且低柴油价格将使其减少开工的兴趣。对玻璃陶瓷企业而言，由于多数使用燃料油的企业多为出口企业，人民币升值对其的影响将更直接、更大。他们的订单将会因为升值而减少。
人民币升值后，一方面导致燃料油消费的减少，另一方面可能使燃料油的波动幅度减小。目前，新加坡市场燃料油价格波动1美元，国内市场价格约波动11元人民币，假若人民币升值后，波动的幅度将小于1美元。这种波动幅度的减少将不得不使套利操作重新评估。总体而言，人民币的升值将引起燃料油价格的下跌，同时，升值所引起的效果将比我们估计的要更复杂。
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相关报道之----人民币升值中国石油企…
发表于2005-07-22 07:26
德意志银行称，如果人民币升值，中国石油企业将受到影响。假设人民币升值3%，中国海洋石油总公司受到的影响最大，中国石化受影响最小，而中国石油受到的影响可能是适中的。
据报道，德意志银行称，如果人民币升值，中国石油企业将受到影响。
假设人民币升值3%，中国海洋石油总公司（CNOOC）受到的影响最大。分析师DavidHurd预期，如果人民币升值3%，该公司05财年税前收入将减少5%。可能税后现金亏损12.8亿人民币，但是非现金汇率受益增长3.1亿人民币。中国石化（Sinopec）受人民币升值的影响最小。如果人民币升值3%，该公司05财年税后收入增长5.7%，其中约91%将是汇率收益带来的运营收入增长。
中国石油（PetroChina）受到的影响可能是适中的，如果人民币升值3%，该公司05财年税后收入减少1.0%，但是非现金汇率受益增长1.76亿人民币。
石油产品销售与美元收入相关，中国厂商必须与进口产品竞争，进口产品占国内消费量的40-50%。
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相关报道之----人民币升值对染料业影…
发表于2005-07-22 07:29
人民币升值影响为负面。由于染料业的发展依赖于纺织业，同时我国染料出口比重也较大，因此影响为负面。
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相关报道之----人民币升值对化纤产品…
发表于2005-07-22 07:30
人民币影响为负面。虽然人民币升值可降低化纤原料成本，但升值对下游纺织行业打击较大，因此将降低对化纤产品的需求，综合影响为负面。
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相关报道之----人民币升值对纯碱产品…
发表于2005-07-22 07:32
人民币升值影响为负面。因为我国纯碱出口比重较大，由于汇兑损益而有负面影响；同时，将导致我国纯碱相对于美国天然碱的竞争力降低，长期影响也不容忽视。
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相关报道之----人民币升值对无机盐行…
发表于2005-07-22 07:33
人民币升值影响为负面。因为无机盐行业出口比重较大，由于汇兑损益，在短期内有负面影响。但由于我国无机盐国际竞争力，长期来看，影响不大。
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相关报道之----人民币升值对塑料和橡…
发表于2005-07-22 07:35
塑料和橡胶制品业：
人民币升值影响一般为正面。因为其原材料合成树脂、合成橡胶等对外依存度较高，人民币升值将降低塑料和橡胶制品行业的原料成本。相关上市公司包括：紫江企业、珠海中富、风神股份等。但对于金发科技，虽然可降低原料成本，但由于人民币升值将打击其下游家电业，从而降低对公司产品的需求，因此综合影响为负面。
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相关报道之----人民币升值的反面影响
发表于2005-07-22 07:37
人民币汇率升值有6大危害：
1.人民币在资本帐户下是不能自由兑换的，也就是说决定汇率的机制不是市场，改变没有意义；
2.人民币升值会给中国的通货紧缩带来更大的压力；
3.人民币汇率升值将导致对外资吸引力的下降，减少外商对中国的直接投资；
4.给中国的外贸出口造成极大的伤害；
5.人民币汇率升值会降低中国企业的利润率，增大就业压力；
6.财政赤字将由于人民币汇率的升值而增加，同时影响货币政策的稳定。
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相关报道之----人民币升值的10大利…
发表于2005-07-22 07:39
人民币汇率升值有10大利好：
1、有利于中国进口；
2、原材料进口依赖型厂商成本下降；
3、国内企业对外投资能力增强；
4、在华外商投资企业盈利增加；
5、有利于人才出国学习和培训；
6、外债还本付息压力减轻；
7、中国资产出卖更合算；
8、中国GDP国际地位提高；
9、增加国家税收收入；
10、中国百姓国际购买力增强。
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相关报道之----人民币升值对化肥行业…
发表于2005-07-22 07:41
成本因素将构成化肥产品价格高位运行的主旋律。不过，人民币升值预期与此同时也将是农化行业运行的重要风险因素之一，但人民币升值将对整个国民经济产生影响，而不仅对化工单个行业产生影响。重要的是，其对化肥行业的影响程度相对有限。尽管化学工业对外贸易依存度整体不低，但不同子行业的进出口依存度却明显差异。以进出口贸易总额占相应行业工业总产值测算，2004年化工对外贸易依存度为68％，其中化肥明显偏低为17％；以贸易逆顺差差额占相应行业工业总产值测算，2004年化工这一数字为35％，其中化肥为1％、74％。可以看出，化肥进出口额基本持平。因此从行业的上下产业关系角度，可能的人民币升值对化肥影响相对有限。总体上，可能的人民币升值使化工难免受损，但化肥行业的人民币升值风险因素相对不大。
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相应分析（转专家意见）
发表于2005-07-22 09:42
就短期而言，人民币升值首先是增强我国的进口购买力，如此一来，对于中石油和中石化两大集团来说，升值后的进口成本将大大削减，从而刺激石油消费。今年以来，国际原油价格持续上涨，一方面增加了我国的外汇支出，另一方面也抑制了国内石油消费。根据海关统计数据显示，今年1-5月份我国原油进口量为5230万吨，比去年同期增长仅5.1%，而进口金额却达到176.8亿美元，同比增长46.1%。同期，我国成品油进口为1275万吨，同比减少20.6%，但所用金额则仅减少0.1%。
这就是说，在人民币与美元固定汇率的情况下，相对于石油产品而言，在过去的一年里人民币的购买力已经缩减了20%，此时大量进口石油无异于输入通胀。为了减轻通胀压力，发改委对成品油价格采取了严格控制，又导致国内的成品油价格与进口成本明显倒挂，各大炼厂都面临亏损，石油贸易企业的进口积极性大受打压，部分企业增加出口来弥补损失。如果此时人民币升值，将会使进口成本降低，提高贸易商的进口积极性。不过消费者可能很难指望国内的成品油价格因此下跌，因为两大集团很有可能维持现有的价格不变，借机增加炼厂利润，弥补前期亏损。
而从长期来看，人民币升值将抑制出口，从而减缓经济增长，降低石油消费量。不过这其中有较大的不确定因素，由于区域经济影响，人民币升值很可能带动亚洲整体货币升值，因此升值对于我国在亚洲地区的出口贸易影响会相对较弱。而对于美欧来说，即使人民币升值，由于低廉的成本，中国的大部分商品仍然具备很强的竞争力，对于出口数量的影响应该也是有限的。
总体而言，人民币升值将是必然，其影响力度取决于升值幅度和方式。但是由于石油市场需求旺盛，即使升值措施启动，短期国内油价因此大幅下跌可能性不大。
QQ:199333969邮箱：dqswww@gmail.com
相关报道之----摩根大通预测人民币年…
发表于2005-07-22 14:44
据香港《明报》报道，投资银行摩根大通指出，中国宣布重估人民币的措施、时机和幅度均符合预期，估计人民币兑美元年底前共升值7%。
摩根大通预测，人民币交易区间内的每日波幅将可能扩大，估计到明年底，人民币兑美元的升幅将达到15%。摩根大通表示，人民币逐步升值对经济增长不会有太大的负面影响，而增长的推动力将从出口转至消费，相信这也是中国政府的意图。
不过，尽管金融市场对人民币升值的预期越来越强烈，但对中国宣布21日为人民币升值时机仍令许多投资者感到意外，认为人民币升值的时机比预期要早了一点。
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太好了，好事
发表于2005-07-22 19:03
我们从事石化产品的下游产品制造，人民币升值了，进口元料便宜了，对我们来讲是对大大的好事。
****青山不老、绿水长流**** 技术开发转让、技术咨询服务,13602166749 email:qingshan990528@163.com Blo…
我也想看看
发表于2005-07-23 00:17
有谁知道具体的信息的网址？
彩虹玩具公司-专业玩具制造销售商。自有品牌：海德包子/魔力娃娃/喜哈哈/彩虹。相册地址http://caihongto…
话题［人民币］
发表于2005-07-23 07:34
我个人的想法是人民币的升值．这意味着我们中国人的富有，但也不要忘记，事物都是一分为二的，其中的道理请自己去悟吧．
相关报道之----人民币升值对两糠出口…
发表于2005-07-27 11:32
此次人民币的升值对出口依存度较高的行业的影响较大，人民币升值将很大程度上削弱产品的竞争优势，外贸企业在产业链中处于劣势地位，出口业务则会遭受严重损失。虽然我国两糠产品做为世界主要的出口大国，但糠醛、糠醇每年的出口量占国内总产量的比列并不大，因此，本次人民币升值虽然对我国两糠外贸出口存在着一定的压力，但影响不会太大，从每吨糠醛的出口价值看，本次汇率变化将使每吨糠醛的对外报价增加近10-15美圆左右，在市场暂时低迷的情况下，这一消息对两糠的出口并不是好事。
不过，从大的方面看，两糠做为世界主产区，具有其它国家无可比拟的优势，两糠市场价格起伏波动也比较大，因此目前小幅成本的增加对国外采购商的影响并不大，只要中国两糠价格能保持在一个相对平稳的区间范围内，国外的客户还是能够接受的。毕竟对国外客户来说，其两糠产品的增值利润空间比原料成本的上涨空间大的多，汇率的小幅变化对其生产成本影响并不大。但如人民币升值过快，这极有可能对中国两糠产品的出口造成极大影响，对整个产业的发展也是极其不利的。
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相关报道之----人民币升值影响 炼油…
发表于2005-07-27 11:44
我国石化行业最近7年月度利润总额与国际油价之间的回归分析显示，两者之间呈较显著的正相关关系。人民币升值2％，从静态角度分析，相当于以人民币标价的油价下跌2％，按当前油价水平测算，相当于石化行业利润总额下降2.76％。
历史上看，国际油价会受到多重因素影响而频繁波动，本次人民币升值2％仅是其中的一个微小因素，不足以起主导性影响。展望国际油价的未来走势，供求关系仍比较脆弱。预计未来国际油价有望继续走高，并与国内的汇率调整相互抵消。因此我们倾向于认为，本次人民币升值对我国石化行业的整体影响基本呈中性。从投资的角度来看，供需关系、成本变化、政策取向和资产增值等因素可能更为重要。
原油开采行业:负面影响较大，边缘化趋势明显。从1998年起，我国原油价格与国际油价直接挂钩，本次人民币升值2％，短期内对原油开采行业有直接的负面影响。按2004年产量和当前国际油价测算，预计辽河油田、中原油气和石油大明的净利润将分别下降5％、6％和9％。比升值更值得考虑的是，目前我国内陆的多数油田已进入开发中后期，产量下降和成本上升的趋势较明显。因此，这三只原油开采类个股日益边缘化的趋势似乎不可避免。
炼油行业:明显受益，但更应关注定价机制。炼油行业是公认的升值受益行业。本次人民币升值2％，按2005年上半年产量和当前国际油价测算，预计上海石化、扬子石化、锦州石化和石炼化全年成本可以分别降低8939万元、7200万元、6078万元和3740万元。但换个角度分析，人民币升值，意味着成本降低；而上调成品油价格，意味着收入提高。两者对利润的影响是一致的，本次人民币升值2％，仅相当于汽油和柴油价格上调15元/吨。7月23日，国家发改革委将汽油、柴油、航空煤油出厂价格分别提高300元/吨、250元/吨和300元/吨。因此，后者对公司的影响更大，对炼油行业而言，成品油定价机制更为关键。
我们认为，成品油定价机制的市场化改革只是时间问题，成品油价格最终也将与国际市场接轨，因此我国炼油行业中具有规模效应、管理水平高的公司在未来两年时间里有望脱颖而出，如上海石化、扬子石化、中国石化。
销售行业:没有直接影响，关注战略性资产。就成品油销售行业而言，人民币升值对公司利润没有直接影响，需要更多考虑的应该是公司经营资产的重置成本。
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