巴料中国股市续困熊市,通胀加深及利率上调风险未退

发表：2008-06-27 09:49

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shuiyanyuan
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香港6月26日电---投资银行法巴周四发布报告,预计中国股市将持续下跌趋势,因受累内地通胀尚未见顶,市场对今年企业的盈利预测于上半年後将急剧下跌,而下半年利率仍有上调的风险.

法巴将生国企指数未来12个月的目标定为11,434点.

法巴股票策略主管兼董事Clive McDonnell指出,众多投资者认为,亚洲的通胀已在4月份达到高峰,5月份将随中国通胀下跌而呈下降之趋,但其实数据并未能支援这些论点.

事实上,亚洲的国内生产总值(GDP)加权通胀于5月份加速至7%.当中占比达40%的中国的通胀虽有所放缓,但其馀60%地区的通胀却正在加深.台湾和印度最近调高燃油价格,势将推高亚洲区第三季度的通胀.法巴认为,中国很可能只有在奥运结束後取消食品价格控制,届时中国和亚洲的通胀才会见顶.

法巴的经济学家还指出,中国今年下半年还存在利率上调的风险,存款利率也将有机会高于借款利率,从此将对内地银行的净利息收益率构成压力.目前市场对内地银行的每股盈利预测(EPS)47%,是属于过份乐观.

法巴中国和香港股票研究部主管Erwin Sanft则表示,在香港上市的中资企业将迎来自2002年最差的中期业绩.

法巴预计,因成本提高挤压利润,一批中资企业将步中国铝业後尘,于不久後发布盈利预警,包括中国人寿,中石化、华能国电,大唐发电(0991.HK:行情)、中石油等.

中国最大的铝业生产商---中国铝业股份有限公司上周五公告称,预料今年上半年度净利润同比减少逾50%,主要是受年初雪灾拖累,导致电力短缺,加上燃料价格上升.

报告指,料今年首季中国A股的毛利率和现金流或显着转差,并将在香港股市上半年业绩中得以浮现.报告称,众多龙头股中具合理盈利前景的板块仅得电讯股,不过,电讯业重组对中国移动的负面影响亦将逐渐显现.

从长期来看,市场上只有几家真正具防守性的股票,法巴续推荐增长快速,且不易受全球经济疲软影响的服务业,消费业等板块

[最后修改于 2008-06-27 09:49:19]

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